RIESGOS
Y DESAFÍOS DEL PLAN
(Por Julian Blejmar, publicado en “EL DESTAPE”)
Desde la asunción del nuevo gobierno, la
política económica ha dado un fuerte giro en su orientación. Mientras que
la alianza Cambiemos se limitaba a cumplir con las directrices del FMI, basadas
en un ajuste fiscal sobre el déficit primario, es decir aquel que no recortaba
los pago de la deuda sino los sociales, el actual se ha focalizado en atender
al sector sobre el que recaía el ajuste. Así, el bono de 10.000 pesos a jubilados,
de 4.000 a trabajadores y beneficiarios de la AUH, o la tarjeta
alimentaria de hasta 6.000 pesos para desocupados, junto a los medicamentos
gratuitos para la clase pasiva, la baja y postergación de sus créditos con la
Anses, el programa de Precios Cuidados de consumo masivo y el congelamiento
tarifario y de transportes hasta junio, implican medidas favorables hacia este
sector, que perdió cerca de 20 puntos de su ingreso durante los cuatro años de
macrismo. En lo inmediato, esto debería reactivar un consumo que viene
en caída ininterrumpida desde hace un año y medio, y que explica el 70 por
ciento del PBI argentino, lo cual aumentaría la demanda laboral y podría
comenzar a sacar al país de su larga recesión. Sin embargo, en medio de la real
pesada herencia legada por el macrismo, el plan no deja de contener sus
riesgos.
El primero de ellos es sin dudas una aún
mayor inflación. Según el Centro CEPA; todas las medidas
inyectarán cerca de 100.000 millones de pesos al marcado interno, lo
cual augura ciertas remarcaciones, aunque aún no se sabe en que medida. El
freno a las mismas son la propia recesión que legó el macrismo, junto a medidas
citadas anteriormente como el congelamiento tarifario y de transportes y el
programa Precios Cuidados, así como el descarte de la formula indexatoria de
las jubilaciones elaborada por el macrismo, que actualizaba todas las
jubilaciones en un 26 por ciento hasta junio, y será reemplazada por los bonos
y aumentos discrecionales que problemente igualarán o superarán este guarismo
en las jubilaciones mínimas (64 por ciento del total) pero posiblemente lo
reducirán en las mayores, que van de los 20.000 a los 400.000 pesos. A
ello, deben añadirse las medidas para evitar ampliar considerablemente el
déficit fiscal y la emisión monetaria, causantes en parte de la multicausal
suba inflacionaria. Las mismas consisten en una suba y actualización de las
retenciones a los agroexportadores, que llega al 33 por ciento en soja y al 12
por ciento en maíz, un impuesto del 30 por ciento a la compra de moneda
extranjera, y una suba del 100 por ciento en la alícuota de Bienes Personales.
Pese a esto, en otra de sus falsas
promesas, la alianza Cambiemos rompió la meta de “déficit cero”, para
dejar un déficit primario de entre el 0,5 y 1 por ciento del PBI, y de “emisión
cero”, para expandir la base monetaria en 486.000 millones de pesos, a los que
se sumaron otros 160.000 millones de pesos que debido a las urgencias tuvo que
emitir el actual BCRA, es decir todos pesos que podrán poner una mayor presión
sobre los precios, sea por la fuerte reactivación del consumo o por su
orientación a los dólares paralelos, que si bien no son tomados como única
referencia, -otro de los groseros errores de la Alianza Cambiemos-, tampoco
dejan de incidir en la fijación de costos y ventas.
Atado a esto, se encuentra el segundo de los
riesgos. Volver a un dólar oficial retrasado que sea aprovechado por aquellos
que pueden disponer libremente del mismo, básicamente importadores, y que
genere la necesidad de mayores restricciones a las importaciones, lo cual frena
el crecimiento, o bien de un fuerte salto devaluatorio, con todas las
consecuencias conocidas. De hecho, desde que a mediados de agosto el dólar
quedó fijo en torno a los 60 pesos, la inflación superó el 20 por ciento. Si
bien se considera que el dólar está todavía en un nivel aceptable, y gracias a
su mega recesión Cambiemos legó un importante superávit en la Balanza
Comercial, de alrededor de 15.000 millones dólares, debido al derrumbe de las
importaciones, la lógica inercia inflacionaria irá retrasando poco a poco el
valor del dólar, para lo cual este deberá subir gradualmente su valor, lo cual
repercutirá en alguna medida en la inflación.
Pero nada se compara a lo que hemos dado en
llamar “la madre de todas las batallas”, que es la renegociación de la deuda.
Es sin dudas el más nefasto legado del modelo neoliberal de valorización
financiera impulsado en los últimos cuatro años, donde los compromisos de pago
aumentaron su proporción de un 48 por ciento sobre el PBI en 2015
a un 90,9 por ciento en la actualidad, con el agravante de que mientras
que en 2015 solo el 20 por ciento estaba nominado en moneda extranjera, en la
actualidad lo hace en un 80 por ciento. Son cerca de 40.000 millones de dólares
a pagar en cada uno de los próximos cuatro años, compromisos tomados de forma
irresponsable por la anterior administración e imposibles de afrontar. Hasta el
momento, el gobierno se ha manejado con una gran prudencia, lo que se evidencia
en su planteo de la necesidad de controlar el déficit fiscal, para que una
parte de la recaudación vaya al pago de la deuda, así como por una de sus
primeras acciones concretas, en la que el Tesoro tomó 4.500 millones de dólares
del Banco Central para afrontar los vencimientos con legislación internacional.
La favorable respuesta del mercado, se evidenció en la suba de hasta un 30 por
ciento en los bonos de deuda argentinos, pero nada está dicho en una discusión
en la cual intervienen varios buitres, y que en 2004 demandó más de un año para
llegar a un 74 por ciento de aceptación. Hoy, la urgencia es evitar un nuevo
default, por lo que el acuerdo debería estar cerrado antes de mitad de año, lo
cual representa el mayor riesgo y desafío del plan económico inicial del
gobierno.
Como es posible observar, para cada riesgo el
gobierno parece haber tomado sus recaudos. Los cuales, no obstante, en medio de
un contexto económico tan delicado como el dejado por la alianza Cambiemos,
tampoco pueden ser considerados un blindaje. Los próximos seis meses,
despejarán gran parte de las dudas.
